Pasar keuangan Amerika Serikat (AS) kembali diguncang aksi jual masif. Pada perdagangan Kamis (20/8/2026), bursa saham Wall Street dan pasar obligasi AS sama-sama merosot tajam, mengikis optimisme investor meski Departemen Keuangan AS telah berusaha menggelontorkan amunisi buyback surat utang demi meredam lonjakan biaya pinjaman.
Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, sejatinya telah memperbesar volume pembelian kembali (buyback) surat utang pemerintah untuk mendinginkan tensi di pasar modal. Namun daya dampaknya terbukti cuma berumur pendek. Yield obligasi Treasury tenor 10 tahun justru kembali melesat ke level 4,697 persen, mendekati rekor tertinggi dalam beberapa tahun terakhir.
Kepala Strategi Fixed Income LPL Financial, Lawrence Gillum, menilai langkah intervensi pasar tersebut tidak menyentuh akar persoalan yang sebenarnya.
“Langkah buyback ini tak lebih dari solusi sementara yang tidak menyelesaikan akar masalah,” ujar Gillum, seperti dikutip dari The Wall Street Journal, Jumat (21/8/2026).
Guncangan Ritel dan Tekanan Emiten AI
Tekanan yang makin pekat di pasar obligasi dengan cepat menjalar ke panggung bursa saham. Sinyal bahaya kian benderang usai raksasa ritel AS, Walmart, melaporkan pertumbuhan penjualan terlemahnya dalam enam tahun terakhir. Laporan ini mempertegas kekhawatiran bahwa daya beli masyarakat Amerika mulai tergerus, padahal konsumsi rumah tangga merupakan mesin utama penopang ekonomi Paman Sam.
Imbas laporan keuangan tersebut, saham Walmart ambles hingga 9,2 persen dan menyeret tiga indeks utama Wall Street ke zona merah. Indeks Dow Jones Industrial Average meluncur turun 1,3 persen, Nasdaq Composite merosot 1 persen, sementara S&P 500 tergerus 0,9 persen.
Aksi pelepasan saham juga menjalar ke sektor teknologi tinggi. Nama-nama besar penyokong kecerdasan buatan seperti Nvidia dan SpaceX tak luput dari gempuran, lantaran strategi ekspansi pusat data (data center) AI kedua perusahaan tersebut sangat bergantung pada tumpukan utang yang kini biayanya makin mahal.
Drama ‘MRNA Squeeze’ dan Lonjakan Harga BBM
Gejolak pekan ini menambah panjang deretan peristiwa anomali di Wall Street. Sehari sebelumnya, Rabu (19/8/2026), dunia transaksi kuantitatif (quantitative trading) mendadak gempar setelah saham bioteknologi Moderna melesat fantastis hingga 177 persen berkat hasil uji klinis terapi kanker yang menjanjikan. Lonjakan mendadak ini membakar habis dana para short seller yang sebelumnya memasang taruhan bahwa saham tersebut akan anjlok.
Morgan Stanley menjuluki fenomena langka ini sebagai “MRNA squeeze“. Menurut catatan Goldman Sachs, insiden ini berujung pada hari terburuk dalam lebih dari dua tahun bagi para manajer dana systematic long-short, dengan rata-rata kerugian harian mencapai 1,4 persen, meski rekapitulasi bulanan mereka masih membukukan profit 1,7 persen.
Di luar urusan papan saham, tekanan riil yang dirasakan konsumen Amerika makin nyata. CEO Lowe’s, Marvin Ellison, mengakui bahwa kelompok masyarakat kelas menengah kini makin berhati-hati membelanjakan uangnya. Pengetatan dompet ini salah satunya tersedot oleh tingginya harga bahan bakar minyak.
Berdasarkan hasil riset Brown University’s Climate Solutions Lab, warga Amerika Serikat diperkirakan harus menanggung beban tambahan hingga US$88 miliar untuk pembelian bensin dan solar sepanjang tahun 2026. Pembengkakan biaya hidup ini terjadi akibat gejolak pasokan energi dunia yang terimbas Perang Iran. Di pasar komoditas, harga minyak mentah jenis Brent menanjak 2,4 persen ke posisi US$93,78 per barel pada Kamis.
Tumpuan Ekonomi ‘Goldilocks’
Meski dibayangi rentetan sentimen negatif, indikator perekonomian AS sejatinya tidak sepenuhnya muram. Data dari Bank of America Institute menunjukkan grafik belanja diskresioner pada kelompok masyarakat berpendapatan menengah ke bawah justru melesat naik pada Juli, di saat pola konsumsi lima persen kelompok teratas mulai melambat.
Dinamika ekonomi yang tidak terlalu panas namun juga belum masuk fase dingin ini dinilai menjadi rem alami yang menahan laju inflasi. Kondisi ini membuat para pelaku pasar mulai mengikis ekspektasi akan adanya kenaikan suku bunga acuan oleh Bank Sentral AS (The Fed) di sisa tahun 2026, yang sekaligus memberikan angin segar bagi saham-saham industri semikonduktor.
Kepala Ekonom Wilmington Trust, Luke Tilley, menggarisbawahi bahwa kondisi fundamental AS saat ini berada di titik keseimbangan yang unik.
“Kondisi ekonomi saat ini berada di titik seimbang—cukup kuat untuk menghindari ancaman resesi, namun tidak cukup panas untuk memicu lonjakan inflasi yang lebih tinggi,” terangnya.